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　　来源：财通社

　　4月17日 ，有“全球梳子第一股 ”之称的谭木匠（00837.HK）公布了2025年年报
。

　　年报显示
，公司的营业收入和毛利润均出现了百分比两位数的同比上涨，但是归母净利润反而同比微幅下降。

　　究其原因 ，一起拖了十余年的官司最终败诉，成为公司管理层的“心中之痛
” 。

　　归母净利润连续两年下滑

　　年报显示
，公司全年实现营业收入人民币5.58亿元，同比2024年增长10.44%；毛利为人民币3.45亿元 ，同比2024年增长13.1%；股东应占溢利为人民币1.71亿元 
，同比2024年微降0.20%
。

　　值得注意的是，这已经是公司连续第二年股东应占溢利下滑。2024年公司的这一数据为人民币1.714亿元 ，较2023年的人民币1.737亿元同比下滑1.36% 。

　　营收的增加
，与公司的线上线下业务拓展有直接关系
。

　　2025年全年，谭木匠线下业务销售金额较2024年同比增长11.2% ，总店铺数量1312家
，较2024年的1254家增加58家。其中绝大部分店铺位于中国大陆，超七成分布在购物中心之中 。香港仅有3家直接经营店 ，海外店铺增加了2家
。

　　线上业务方面
，公司的销售额较2024年同比增长9.2%。

　　从收益的分类来看，卖礼盒仍然是重中之重 ，销售占比高达91.9%；但标志性的梳子销售占比仅有7.1%，较2024年还略有降低 。

　　虽然加盟店不少
，但谭木匠显然不是靠收加盟费赚钱。

　　年报指出，公司2025年的加盟费收入为人民币71.2万元 ，较2024年的人民币117.9万元暴降39.6%
，这还是在2025年的加盟店数量较2024年有所增加的情况下出现的
。由此算来，2025年的单店加盟费仅为人民币545元。

　　13年前购房官司拖累业绩

　　在其他开支方面 ，谭木匠2025年的销售成本
、销售及分销开支、行政开支 、财务费用均有小幅上升
，但上升得最厉害的是一项不起眼的“其他经营开支” 。

　　年报显示，公司的这项开支在2025年达到人民币3082万元 ，较2024年同比暴增364.3%
。年报称是由于终止确认物业
、厂房及设备的亏损所致。

　　这项亏损
，就牵涉到公司一个旷日持久的官司败诉的问题了 。

　　针对这一问题，在年报的主席报告书中 ，公司董事会主席谭传华并未对公司的业绩作出过多的解读
，而是将重点放在向股东和投资人“道歉 ”之上
。

　　谭主席表示，江苏句容的公司管理中心办公楼经历十年物业维权 ，于2026年1月被高院驳回再审申请，意味着官司已走完常规司法程序
，终审败诉。同时谭主席也表示，公司将通过抗诉、信访 、媒体
、寻求政府支持等方式 ，“继续维权、抗争到底 、努力止损
” 。

　　公司方面则表示“坚决认为最终裁决并不公正”
，或将向检察院提起抗诉或向高院提出申诉
。

　　这起官司是怎么回事呢？

　　据了解，2013年底 ，谭木匠与开发商苏州建兴置业签约
，以3355.63万元购买句容尚岛悦澜湾9
、10栋商业物业作为管理中心；全额付款并装修入住，但要命的是未过户。

　　2020年 ，苏州建兴置业因财务困难进入破产清算
，破产管理人要求终止合同、返还物业并起诉谭木匠 。

　　由于该房产未过户，属于开发商破产财产 ，因此经过五年的官司
，谭木匠一审 、二审、终审均被判败诉，目前面临着钱房两空的结局 ，因此不得不被计入“其他经营开支 ”，该物业的确认亏损金额为人民币2433.2万元
，令人唏嘘
。

　　谭氏家族注重分红

　　谭木匠2009年12月港交所上市，成为全球唯一以梳子为主营的上市公司 ，累计分红超募资
，是港股消费高息股与本土制造标杆。

　　公司现年68岁的创始人
、董事长、执行董事谭传华的创业经历颇有传奇色彩 。谭传华是重庆市开州区人，1981年开始在街头卖画。1993年 ，谭传华贷款20万元在重庆万州废弃种猪场成立万州三峡工艺品有限公司
，生产木梳
。

　　1995年，谭传华注册 “谭木匠” 商标 ，1997年成立重庆谭木匠工艺品有限公司
，1998年在四川南充开出第一家加盟店，启动全国网络布局。

　　目前 ，谭木匠的管理层家族企业色彩浓厚 。

　　董事会五名执行董事中
，除了谭传华之外，还包括他的两个儿子：40岁的谭棣夫和36岁的谭力子
。

　　另外在高管中 ，谭传华的夫人——61岁的范成琴（也是两个儿子的母亲）——担任联合创始人和质量控制总监。

　　值得点赞的是，谭木匠上市以来
，以长期 、稳定
、高比例分红著称，是港股典型的高股息价值股 。截至2025年 ，累计分红总额已远超上市募资
，长期派息率约50%–100%
。这也显示出重视谭传华家族重视股东回报的特征。

　　截至4月20日收盘，谭木匠股价跌1.80% ，报7.64港元/股
，总市值19亿港元 。